编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落(luò)幕，基(jī)金经理的调仓路线(xiàn)被完整(zhěng)曝光。首季行情变(biàn)化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估(gū)、人工(gōng)智能、机(jī)械制造等多个领域，尤(yóu)其(qí)是AI的里程(chéng)碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一(yī)季度公(gōng)募仓位顺势(shì)而为(wèi)变化明(míng)显(xiǎn)。

　　在(zài)国内的公募(mù)基金(jīn)中，科技成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯(féng)明远，目前在管的产品从10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今业(yè)绩较为一(yī)般，但(dàn)是(shì)在(zài)管规模仍(réng)维持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季(jì)度的(de)调仓来看(kàn)，在他的成(chéng)名(míng)作信澳新(xīn)能源产业最新(xīn)季报中，保留了上(shàng)一季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯(sī)莱克和保隆科(kē)技，可以看出其坚(jiān)守新能(néng)源(yuán)的大框架，在细分赛道中不断寻(xún)找性价(jià)比更(gèng)优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他(tā)保持了战狼3什么时候上映？对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而(ér)他也一如(rú)既往地表示，会(huì)在优质(zhì)的股票里寻找价值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募基金组合配置中的压(yā)舱石地位(wèi)依然稳(wěn)固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制造成(chéng)进攻热点，公募在(zài)经历去(qù)年(nián)的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组合的α。值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的(de)发(fā)展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但我(wǒ)们认为(wèi)太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的(de)热情(qíng)在某个阶段(duàn)也总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两只(zhǐ)A股基金(jīn)一季报，在管理时间更长的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占比均超过(guò)了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋河股份(fèn)。相似(shì)的(de)一幕也出(chū)现在他管理的易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金的一季(jì)报(bào)显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次序有所不同，而(ér)实际(jì)上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小(xiǎo)幅减持(chí)了另外三大(dà)白酒标的。再(zài)看(kàn)另外(wài)的半壁重(zhòng)仓股，港交所(suǒ)、美(měi)团、伊(yī)利(lì)、招(zhāo)行均(jūn)是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的变化(huà)是(shì)他(tā)用中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油替换了上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季(jì)报中也对(duì)调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了(le)消费等(děng)行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置(zhì)。个(gè)股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基(jī)金(jīn)的(de)明星基(jī)金经理(lǐ)李晓星，在和张萍(píng)合管的银华(huá)盛(shèng)世最新季报十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股(gǔ)。对比上一(yī)季(jì)度(dù)仅有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒来看，这一(yī)季(jì)其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思(sī)路可(kě)能是(shì)想利用次高端和地产酒来增加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒(jiǔ)标的为(wèi)爱(ài)美客、安井食品、海(hǎi)大(dà)集团，而这三者在上一季度(dù)就(jiù)是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在(zài)季(jì)报中(zhōng)强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入(rù)二季度，改(gǎi)善弹性会(huì)加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其(qí)次，看好线(xiàn)下场景(jǐng)恢复(fù)后，需求相对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板块(kuài)。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募老将朱少醒这一(yī)季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依(yī)然是他(tā)的最爱，不过他对(duì)于另(lìng)一(yī)重仓(cāng)五(wǔ)粮液(yè)有所减(jiǎn)持(chí)；医(yī)药(yào)方面，他对重仓表现得(dé)是有(yǒu)所取舍：首(shǒu)先(xiān)，他(tā)选择加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓(cāng)股(gǔ)的第五位；其(qí)次，他(tā)选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医(yī)疗；此外(wài)，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新(xīn)进(jìn)重仓的前者年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为核酸(suān)检测(cè)机构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情(qíng)时代，公司(sī)主营回(huí)归本源后依(yī)然亮点(diǎn)众(zhòng)多，作为第三方(fāng)医学(xué)检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医(yī)学近日率先推出国内首(shǒu)个国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因(yīn)甲基化(huà)检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产业链(liàn)上游的施成(chéng)外，本周一(yī)众新能源高(gāo)手中的顶流(liú)冯明(míng)远(yuǎn)所(suǒ)管(guǎn)产品一季报(bào)全(quán)部(bù)披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出的(de)三只产品看，其(qí)中斯莱克的主(zhǔ)营与新(xīn)能源(yuán)产业链关系不大。

　　而在新进重仓的(de)三只(zhǐ)标的中(zhōng)，占比相对最(zuì)高(gāo)的就是非(fēi)传统新能源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家主营锂电池正极(jí)体研发的公(gōng)司，主要(yào)产品是(shì)三元前(qián)驱体(tǐ)和(hé)四(sì)氧(yǎng)化三钴，从近(jìn)期发(fā)布的年度业绩快报来看，公司的(de)主营与净利润(rùn)均实现(xiàn)50％以上的逆(nì)势(shì)增长。而据《红周刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信澳研究优(yōu)选中(zhōng)还出现了一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股银(yín)邦股份，这也是一家(jiā)高科技(jì)公(gōng)司，主营业(yè)务中有分布(bù)式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分(fēn)板块的整体走势与市场趋同，导致本基金(jīn)的(de)净值也出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块(kuài)部(bù)分公司加入AI或数字经济等热(rè)门概念(niàn)的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我(wǒ)们会继续(xù)在(zài)新能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比(bǐ)成名(míng)多时的(de)冯明远，2020年股基(jī)状(zhuàng)元陆彬则是(shì)在新能(néng)源大潮中快速走(zǒu)红的类型。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，早在去年底时他就已经是(shì)“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金今年同时段(duàn)几乎全线飘红(hóng)，特别是动态策略混(hùn)合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票为(wèi)例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源(yuán)产业(yè)链中股票依然为上(shàng)季的7只，它们分别(bié)是宁德时代(dài)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集(jí)团(tuán)、华友(yǒu)钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今表现(xiàn)一般。但他此(cǐ)前曾公(gōng)开表示(shì)，看到了(le)新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的生命周期，不少细分板(bǎn)块还(hái)能维持(chí)较(jiào)长时间(jiān)的高速增长，而经过市场的(de)调整，我们看到行(xíng)业中的优质公(gōng)司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价(jià)值。或许，新能源行业的终局如大部分制造(zào)业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润极度(dù)压(yā)缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他的(de)代(dài)表作(zuò)之一的(de)广(guǎng)发小盘(pán)成长来(lái)看，基金一(yī)季报表明他(tā)的重仓行业(yè)配置(zhì)思路(lù)依(yī)然首选新能(néng)源。

　　对比分析(xī)其(qí)基金(jīn)相关产品(pǐn)的2022年(nián)四季报(bào)和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持有的是(shì)完(wán)全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然(rán)是半(bàn)导体(tǐ)公司圣邦(bāng)股份，但是(shì)整体新(xīn)能源的地位似乎进(jìn)一步(bù)稳固(gù)，比如(rú)晶澳科技从第三升至第(dì)二位，隆(lóng)基绿能从第六(liù)升(shēng)至第四位。同时极为罕见的情(qíng)况(kuàng)是，如果按照保(bǎo)留小数两位来统计，竟(jìng)然(rán)所有10只(zhǐ)标的股(gǔ)持(chí)仓量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并没有进(jìn)行(xíng)大幅度的调整(zhěng)，依然(rán)围绕(rào)已经(jīng)建立(lì)全球比(bǐ)较优势的高端制(zhì)造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保持(chí)相对乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公(gōng)司。经过(guò)调整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的(de)变化在市(shì)场定价(jià)中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移(yí)动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的(de)丘栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜相对较多(duō)的(de)基金(jīn)经理，而他的业绩特别从去年迄(qì)今颇为抗打。2023年年(nián)初以来(lái)，在(zài)他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的8只基金中，除去(qù)刚满两个(gè)月的中泰(tài)元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，特别是(shì)兴诚(chéng)价值一年持有的收(shōu)益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例，对比基金四季报和今年一季(jì)度可以看出，姜诚实(shí)际(jì)上(shàng)只是微调了一个席(xí)位，而新调(diào)进来的(de)中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该(gāi)股(gǔ)从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所(suǒ)重(zhòng)仓(cāng)的(de)中字头公(gōng)司达(dá)到了(le)四家。而从相关标的的年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉比特(tè)，最新该股(gǔ)年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到(dào)了坚守的价(jià)值(zhí)投资(zī)，同时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信(xìn)息中(zhōng)，我们(men)需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展(战狼3什么时候上映？zhǎn)是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握(wò)去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买尽可能好的资产是我们(men)的(de)投资目标。好(hǎo)资产的标准(zhǔn)是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净(jìng)资产收益(yì)率高，以(yǐ)及在(zài)好的公司治理(lǐ)加持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受(shòu)过《红(hóng)周刊》专访(fǎng)的鲍无(wú)可，其投(tóu)资风格同为公募中少数的(de)深度价值(zhí)。天天基金(jīn)网显示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基(jī)金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品年内净值增(zēng)长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任职回报(bào)最高的(de)景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)能源基建为例，能(néng)够清晰地看到(dào)其偏(piān)爱(ài)高估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓(cāng)中(zhōng)国移(yí)动(dòng)大(dà)约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中(zhōng)国电信却退出了前一季的前十(shí)。同时他(tā)加仓(cāng)了川投能源、紫金矿(kuàng)业(yè)、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份(fèn)，表明(míng)了其对这一类(lèi)资源股格外垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中南传媒(méi)和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他表示(shì)基金仓位基本稳(wěn)定，主要增加了有(yǒu)色行(xíng)业配(pèi)置。“当下(xià)是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无(wú)论是AI核心模型的研发、新型商业(yè)模(mó)式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望国内企业能在(zài)不远的将来(lái)迎头赶上。近期而(ér)言尽管我们认(rèn)为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基(jī)本上是基于(yú)美股(gǔ)映射(shè)在炒作相关题(tí)材，对(duì)于这样的行情(qíng)，需要对(duì)其可持(chí)续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的(de)基(jī)金(jīn)经理余广是(shì)2012年的公(gōng)募(mù)状元，目(mù)前其担任基金经理也接(jiē)近了13年(nián)。当前，其在管的(de)产(chǎn)品为4只(zhǐ)，它们分别是核心(xīn)竞争力、核心(xīn)招景(jǐng)混合(hé)、核心(xīn)中景一年(nián)、核心优选(xuǎn)一年，从今年(nián)的(de)表现(xiàn)来(lái)看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四(sì)倍的(de)核心竞争力为例，第(dì)一季度他在(zài)前十(shí)中调(diào)仓了(le)四个(gè)席位，其中(zhōng)新进(jìn)的公司半数为中字头，它们(men)就是(shì)中(zhōng)国(guó)海油和中国移动，与它们携手进入的还有安(ān)徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这(zhè)样的(de)调(diào)整立竿(gān)见影，除(chú)去两(liǎng)只中(zhōng)字头外(wài)，后两(liǎng)者(zhě)年(nián)内的涨幅(fú)也(yě)是超过了(le)30％。此外，当(dāng)季(jì)被其(qí)提(tí)拔为(wèi)第(dì)一重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在(zài)季(jì)报(bào)中的(de)总结与“中特估(gū)”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而(ér)上，看(kàn)重(zhòng)公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合(hé)理或(huò)偏低的估值(zhí)水平(píng)买入持(chí)有。在(zài)经济复苏(sū)和企业(yè)盈利修复的预期(qī)下(xià)，我们较为看(kàn)好今年的(de)权益市场(chǎng)，特(tè)别是前期(qī)调整较(jiào)为充分，估值较(jiào)为(wèi)低(dī)估的多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩(sōng)松同(tóng)期成名的(de)郑巍山今(jīn)年业绩(jì)优异，特别是(shì)其去年3月接(jiē)手(shǒu)的银河智联(lián)主题净值快(kuài)速(sù)拉升，截至(zhì)本(běn)周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至(zhì)超过了他的成名(míng)作银(yín)河创(chuàng)新成长。从(cóng)郑巍(wēi)在(zài)管基金的当季(jì)重仓行业风格来(lái)看，除去银(yín)河和(hé)美生(shēng)活还(hái)有较(jiào)强(qiáng)的新(xīn)能源属性外，其余产品几乎(hū)一边(biān)倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络(luò)和海康威视(shì)外，年内最新(xīn)的涨幅全部超(chāo)过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均(jūn)已实现了涨幅翻番(fān)，而这(zhè)四只(zhǐ)标的均是第一(yī)季度(dù)新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的(de)上(shàng)一季重仓股(gǔ)仅有金山办公(gōng)和国(guó)网(wǎng)通(tōng)信。对比来看被调出的标的(de)，中国长(zhǎng)城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数语：“本(běn)基金严格执行基金合同的(de)配置范围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联(lián)主题继续增加了软件服(fú)务、信息技术(shù)的配置比(bǐ)例(lì)。围绕数字经济和新的信息技术应用展开投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息(xī)技术、数字(zì)经济的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同期成(chéng)名(míng)的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公(gōng)司力捧的三位(wèi)基金经理(lǐ)中(zhōng)最(zuì)年(nián)轻者(zhě)，他可谓是(shì)少(shǎo)年得(dé)志，但后来(lái)所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，年内他所(suǒ)管理的(de)7只基(jī)金全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还是他的成名作华安(ān)媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现他所保留的上一个季度(dù)重(zhòng)仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和华(huá)大九天(tiān)，而将剩余的八个(gè)席(xí)位全部更(gèng)换(huàn)。从最新(xīn)的标的来看，这(zhè)其中就(jiù)有(yǒu)近期(qī)大(dà)火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的(de)年内表现(xiàn)来看，其中中文在线的年内涨(zhǎng)幅(fú)已(yǐ)经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文(wén)化、美亚柏科(kē)等(děng)标(biāo)的年内涨幅(fú)也(yě)是超过了50％。对比来(lái)看，他(tā)所剔除的锦江酒店(diàn)、首(shǒu)旅酒店、中(zhōng)国平安等公(gōng)司，目前年内至今仍然(rán)体现为股价(jià)下(xià)跌(diē)。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结(jié)构(gòu)转型(xíng)时期(qī)，我们相信未来科技创新(xīn)和(hé)消费升级仍将成为经济总量增(zēng)长(zhǎng)核(hé)心驱动力，围绕产业(yè)创新、尖端技术突(tū)破、新(xīn)材料、新能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生(shēng)大量(liàng)投(tóu)资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖(wā)掘、发(fā)现和配置基(jī)金合同(tóng)主(zhǔ)题范围内的科技创(chuàng)新和受益于国(guó)民(mín)经济持续增长(zhǎng)的(de)消费(fèi)及原材料放在(zài)前所未(wèi)有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的(de)万家(jiā)基金(jīn)名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管(guǎn)的基(jī)金年内(nèi)除去QDII外，涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技创新迄今(jīn)的年内涨幅超过了(le)25％，具体来分析他的成名作万(wàn)家行(xíng)业(yè)优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是(shì)做出了一处调整，也就是用中微公司替(tì)代了四季度末的兆易创新。但就是(shì)这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅超过70％的(de)金(jīn)山办(bàn)公交(jiāo)相辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机(jī)器视(shì)觉和医疗器械行(xíng)业的(de)部分个(gè)股(gǔ)，相应地略微降低了半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)的持仓(cāng)。截至季度末，基金持仓仍(réng)以(yǐ)计(jì)算机软件(jiàn)和半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来(lái)看，这些相对(duì)低调的领域也开始越发受到(dào)明星(xīng)基(jī)金经理们的追捧(pěng)，比(bǐ)如融通基金的明星基金经理邹曦(xī)，这(zhè)位任职(zhí)已(yǐ)经逼近15年半的老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从(cóng)新出炉的(de)季(jì)报(bào)来看，在上一季(jì)度没有单一标(biāo)的(de)持(chí)仓比例超限(xiàn)后，这(zhè)一季度头(tóu)三(sān)大重仓(cāng)股竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它们分别(bié)是(shì)恒(héng)立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇(huì)川技术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓(cāng)中(zhōng)就(jiù)没有了三一重工，但(dàn)实际上在当季的(de)重(zhòng)仓行业中，机械制造是(shì)仅(jǐn)次(cì)于房(fáng)地产的第二(èr)行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报(bào)中就表示：“本季度(dù)增(zēng)加了工程(chéng)机械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前(qián)组(zǔ)合配置(zhì)偏(piān)向周期价值(zhí)，同时保(bǎo)持了科技、消费板块的适度配置。组合(hé)结构主要(yào)围绕国(guó)内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置(zhì)集中在优质房地产股、地产(chǎn)产业链，以(yǐ)及顺周期(qī)装备(bèi)等板块。”此(cǐ)外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴(xīng)趣也越来(lái)越浓，例如兰(lán)石重装年报的十大流通(tōng)股股东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以善战高端(duān)制造板块(kuài)闻名，目前他在(zài)公司所管(guǎn)理(lǐ)的产品(pǐn)数达到(dào)了6只，尤其是(shì)他参与管理的长城科创(chuàng)板两年(nián)定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长城(chéng)新(xīn)兴产(chǎn)业为例，可以(yǐ)看到(dào)一季度与(yǔ)众不同的(de)一点(diǎn)是，消费电子赛道股(gǔ)票在(zài)其中(zhōng)占据明显的数量(liàng)优势。具体(tǐ)说来(lái)，虽然在基(jī)金十大重(zhòng)仓中不见(jiàn)耳熟能(néng)详的龙(lóng)头(tóu)立讯精密(mì)，但(dàn)大(dà)体包括华测(cè)导(dǎo)航(háng)、东山精密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞(fēi)都(dōu)能被划入到消费电子(zi)的大范(fàn)畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了(le)看(kàn)好的原因(yīn)：“预期今年(nián)下半年或(huò)明年，消费(fèi)电(diàn)子会有一个触(chù)底回升的过程(chéng)。如(rú)果(guǒ)叠加在汽(qì)车(chē)产业(yè)链上(shàng)的布局，我判断可能对收入(rù)利润(rùn)拉动更(gèng)大(dà)。消费电子的复苏可能只是一(yī)个周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也进入(rù)到尾声阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机(jī)。

　　而(ér)在(zài)高端制(zhì)造这(zhè)一领域中，还(hái)有(yǒu)不可(kě)忽视(shì)的(de)一环(huán)就是军工装备。同时作为成长股三大主阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工(gōng)虽然很(hěn)难有持续(xù)性的表(biǎo)现，但也隔(gé)三差五会有亮眼的(de)输出，而华(huá)夏的(de)少壮派基金经理万方方(fāng)，是圈内少数(shù)同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间(jiān)最长的军工安全混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做(zuò)出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一季的新雷能(néng)。从整体10只标的(de)所属细分来(lái)看，明显中航(háng)系(xì)乃至航空航天(tiān)赛道(dào)占据优势。而这一(yī)思路在他管理的高端装备龙头乃至全市场基(jī)金中都体现(xiàn)得颇(pǒ)为明(míng)显。进一(yī)步对照(zhào)两只军(jūn)工主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的(de)公司有八家(jiā)，惟(wéi)二的区别是高端装(zhuāng)备龙(lóng)头中用复旦微电和西部超导替代了前者(zhě)中的钢研高(gāo)纳和昊华(huá)科(kē)技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确定(dìng)性的产业趋势和高(gāo)增长的(de)细分赛道，组合构建从2023年全(quán)年维度在高确定性的航空发动机赛(sài)道、景气度弹(dàn)性(xìng)潜力较高(gāo)的航天导弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料(liào)领域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本文(wén)已刊发于(yú)4月22日《红(hóng)周(zhōu)刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例分析，不做(zuò)买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 战狼3什么时候上映？