美(měi)国债务违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的(de)最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名(míng)受访者进行的(de)调(diào)查，对(duì)于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫(fū)博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金融(róng)专业人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许(xǔ)是(shì)其他替(tì)代(dài)对(duì)冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查(chá)，在(zài)美国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(dāng)时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资(zī)者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的M50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润LIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表(biǎo)示，这(zhè)一次的(de)风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前(qián)几次(cì)债限危机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高。双方都(dōu)如(rú)此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的(de)需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业(yè)危(wēi)机(jī)和美(měi)国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然(rán)而，对(duì)于如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国债收益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推(tuī)高50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润了(le)一些期限非常短的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券收益(yì)率曲线的(de)扭(niǔ)曲(qū)。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的(de)国(guó)库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接近美国财政部(bù)长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局(jú)中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推(tuī)至了(le)当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么(me)悲观。道(dào)明(míng)证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国会带来提(tí)高债务(wù)上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球(qiú)主要储(chǔ)备货币(bì)的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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