昨天(tiān)深夜，美国债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判突然中公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表(zhōng)止！

　　当地时间周五上午，美国共和党债务上限谈判代表格雷夫斯与白宫代表举行闭门(mén)会议，但(dàn)会(huì)议开始后不久就突然离开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈(tán)判代表实在不可理喻，目前谈(tán)判处于“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强调，他不知(zhī)道双方是否(fǒu)会在周(zhōu)五或(huò)周(zhōu)末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传(chuán)出后，三大美股指(zhǐ)集(jí)体转跌。

　　不过，美联储主席鲍(bào)威尔传出(chū)了有(yǒu)望暂停加息的鸽派信(xìn)号。鲍(bào)威尔称，银行业(yè)的压力可能影响联储的利(lì)率路径，若源于银(yín)行(xíng)业危机的(de)信贷环境收紧导(dǎo)致经济放(fàng)缓，美联储可能不(bù)必(bì)让利(lì)率升到原(yuán)应有的高位。

　　交易员目前预计，美(měi)联(lián)储6月份加息25个基点(diǎn)的(de)可能性为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此同时(shí)，交易(yì)员预计美联储(chǔ)下月将(jiāng)利率(lǜ)维持在5％至5.25％区(qū)间(jiān)的(de)可能性(xìng)为77.6％。与美联储主席鲍威(wēi)尔的(de)讲话相比(bǐ)，交易员(yuán)似(shì)乎更受债务上限事态发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话期间，美(měi)股跌幅收(shōu)窄；美债价格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏(mǐn)感的两年期美债收益率迅(xùn)速远(yuǎn)离(lí)他(tā)讲话前所(suǒ)创(chuàng)的两个月来(lái)高(gāo)位，一度较高位回落超过10个基点；美元(yuán)指数(shù)刷新日(rì)低，加速跌(diē)离周四所(suǒ)创(chuàng)的3月末以来高位(wèi)。鲍威尔讲话结束后，美债收益率(lǜ)逐步回升，全(quán)天攀升(shēng)收官(guān)，美(měi)股和美(měi)元的跌(diē)势未改。

　　最(zuì)终，美股周五高(gāo)开低走(zǒu)，受债务上限谈(tán)判暂(zàn)停拖累三(sān)大股指盘中(zhōng)转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门(mén)中概股走势分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡(fēi)、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有色金属(shǔ)大多(duō)上(shàng)涨(zhǎng)，伦(lún)锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本周基本金属涨跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在上周(zhōu)跌超(chāo)9％后继续(xù)领(lǐng)跌(diē)，和(hé)跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周(zhōu)。而(ér)伦(lún)锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭转三(sān)周连(lián)跌势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘(pán)大致持平一周前水平(píng)，都止(zhǐ)住四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎(àng)司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最(zuì)大周跌幅，在(zài)连涨两周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月原油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油期(qī)货收(shōu)跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累(lèi)涨约2.2％，布油累(lèi)涨约(yuē)2.5％，均终结(jié)四周连跌。

　　北京时(shí)间今晨六点，有(yǒu)最(zuì)新消(xiāo)息称，美国(guó)白宫谈判代表已抵(dǐ)达(dá)会场，准备继续进行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。

　　美国国会(huì)众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡表示，共和党(dǎng)人将于北京时间今(jīn)天上午重返谈判(pàn)桌，恢复债(zhài)务谈判。麦卡锡称，动用宪(xiàn)法第(dì)14修(xiū)正案来绕开债(zhài)务(wù)上限解决不了(le)任何(hé)问题，将阻止拜登推动的增(zēng)加政府开支行动。

　　值得注(zhù)意的(de)是，美国财(cái)政(zhèng)部现金(jīn)余额截至5月18日进一步降至573亿(yì)美元。截至(zhì)5月17日(rì)，美(měi)国财(cái)政部财政紧(jǐn)急(jí)措施余(yú)额还剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美(měi)国通胀(zhàng)远远高于(yú)2％目标，鉴于信(xìn)贷(dài)压(yā)力(lì)可能(néng)无需继续加息

　　当地时间周(zhōu)五（北京时间今天(tiān)公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表凌晨），美联储主席(xí)鲍威尔出席名为“货币政(zhèng)策观(guān)点”的小组(zǔ)讨(tǎo)论(lùn)。市场关(guān)注他提供的(de)利率路径(jìng)线索。

　　鲍威(wēi)尔强(qiáng)调，“美国通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通(tōng)胀失败(bài)，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力(lì)于”让(ràng)通胀(zhàng)重(zhòng)返目(mù)标2％的承诺，物(wù)价稳定是经济(jì)保(bǎo)持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时(shí)发表(biǎo)鸽派(pài)信号(hào)称，自己倾向于支持6月会议暂(zàn)不加息，而(ér)且银行业(yè)危机导致的信贷(dài)条件收紧(jǐn)，可能意味着美联储峰(fēng)值利率将低于预(yù)期：“鉴于信贷压力(lì)可(kě)能对经(jīng)济增(zēng)长、就业(yè)和(hé)通胀造(zào)成的(de)负面(miàn)影响，可能无需（继续）加息至(zhì)那(nà)么高的水平就能成(chéng)功打压通胀。美联(lián)储在收紧货币政(zhèng)策方面(miàn)已取(qǔ)得(dé)长足(zú)进步，政策(cè)立场现在是对经济增(zēng)长具有限制性的。做太多与做太(tài)少的(de)风险(xiǎn)正变得更加平衡。我们(men)面临(lín)着(zhe)迄今(jīn)为止收紧政策的(de)效(xiào)应(yīng)滞后，以及近期(qī)银行业压力导致的(de)信贷收紧程度等多重(zhòng)不确(què)定性。有(yǒu)鉴(jiàn)于此(cǐ)，美联储有能力观(guān)察更多数(shù)据和(hé)未来前景的演(yǎn)变，然(rán)后再决定可能需(xū)要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经济预(yù)测的(de)准确度通常存在挑(tiāo)战，他上述提到的观点及(jí)其能实现的程(chéng)度也都存在不(bù)确定性，理由是(shì)“未来前景面临着历(lì)史性高企的不(bù)确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收(shōu)紧多(duō)少而作出决(jué)定。”

　　有(yǒu)分析称，这说明银行业危机后，鲍威(wēi)尔开始释放“保持(chí)耐心”的利率路径(jìng)信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明(míng)银行业压力将影响货币(bì)决(jué)策。

　　产业供需结构(gòu)预期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货持续走弱，昨日纯碱和玻璃(lí)期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日盘(pán)后，郑商(shāng)所发布公(gōng)告，自2023年5月23日当晚夜(yè)盘交(jiāo)易时(shí)起，纯碱期货(huò)2309合(hé)约的日内平今仓交易手(shǒu)续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因(yīn)，宝(bǎo)城期货研究所(suǒ)负责人闾振兴表(biǎo)示，主要有三(sān)方面(miàn)：一是产业供需结构预期转弱(ruò)；二是宏观环境不乐观(guān)；三(sān)是交易者在对(duì)冲操(cāo)作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱(ruò)，但(dàn)南华研(yán)究院能化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)李嘉(jiā)豪认为(wèi)，各自(zì)的原(yuán)因并不相同。纯碱周五(wǔ)跌(diē)幅较大的主(zhǔ)要(yào)原因在(zài)于远兴投(tóu)产的消息面刺激(jī)，使得盘(pán)面(miàn)出(chū)现较大跌幅(fú)。除此之外(wài)，本(běn)周检(jiǎn)修(xiū)量增加(jiā)，库(kù)存(cún)依旧累(lèi)库，可见下游(yóu)的持货意(yì)愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨(dūn)，对供需关(guān)系也存在一定的影(yǐng)响。在现货松动、投产预(yù)期、库存累库(kù)的影响下，纯碱价格(gé)持续下滑(huá)。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前(qián)期（3月和4月）需求(qiú)较旺(wàng)，下(xià)游补库至环比高位(wèi)。”他说，短期价格松(sōng)动，中下游的备货情绪出现一定(dìng)的谨慎或(huò)者恐高的情形(xíng)，因此产销(xiāo)出(chū)现了较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱的局面下(xià)，玻璃的价格(gé)跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从产业(yè)供需结构(gòu)看，浙(zhè)商期货分析师(shī)江(jiāng)文敏具体介绍，纯(chún)碱方面(miàn)，近(jìn)期主要(yào)市场交易(yì)点是远兴能(néng)源(yuán)新(xīn)增投产。昨日，远兴(xīng)能源1号线(xiàn)正式点(diǎn)火，新(xīn)增(zēng)天然碱(jiǎn)产能150万吨，后续2号线原计划于6月点火投(tóu)产，产能为150万(wàn)吨天然(rán)碱，3A号线原(yuán)计划于9月份(fèn)出(chū)产品，产能公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表(néng)为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月份出产品(pǐn)，产能为(wèi)100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)和40万吨小苏打。远兴能源(yuán)的(de)天然碱预计生产(chǎn)成(chéng)本在1000元/吨(dūn)以(yǐ)内。纯碱(jiǎn)盘(pán)面在大量新增产能和(hé)低成(chéng)本纯(chún)碱的叠加作(zuò)用下持续(xù)走低，周五又逢(féng)远兴能源(yuán)点火的信息落地，市(shì)场看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结构在9月会(huì)发生变化(huà)，这是市场早已预期的，市场也已充分计价，这一点(diǎn)从(cóng)9月合约的深贴(tiē)水(shuǐ)可以得到(dào)验(yàn)证。在这个供(gōng)需转宽松的(de)预期下，产业(yè)链开始形成负反馈，纯碱现货价(jià)格也出现崩塌，这一点(diǎn)从近(jìn)月(yuè)合(hé)约(yuē)的跌幅(fú)和现货向期货(huò)回归(guī)的方式(shì)收敛基差上可(kě)以得到(dào)验证。

　　而玻(bō)璃方面，江文敏表示，近期市场主要(yào)交易点(diǎn)是需求转弱，供应上(shàng)升。因(yīn)为玻璃(lí)深加(jiā)工厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬(xún)订单(dān)天数(shù)为(wèi)16.4天，与4月(yuè)底(dǐ)相比减少0.1天(tiān)。深加工厂原片库存天数(shù)5月中旬为21.5天，与4月底相比(bǐ)减少1.73天。从历史数据(jù)来看，原片库(kù)存偏(piān)高，补库意(yì)愿相比4月(yuè)降低。从玻璃产销数据来看，5月(yuè)沙河(hé)地区产(chǎn)销数据平均为65％，湖北(běi)地区产销(xiāo)数据(jù)平均为73％，华(huá)东地区(qū)产(chǎn)销(xiāo)数据平(píng)均为82％，相比于3月(yuè)及4月(yuè)的数据，5月份产销数(shù)据大(dà)幅下滑。5月还(hái)要新增(zēng)日(rì)熔量3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月(yuè)减少日熔量(liàng)400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔(róng)量1000吨。预计2023年(nián)9月(yuè)份玻璃日熔量达(dá)到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格(gé)一直都比较弱，主要是(shì)高库存(cún)和低需(xū)求(qiú)逻辑。”闾振兴(xīng)说，4月(yuè)中下旬玻璃价(jià)格在去库逻辑下出现过反弹，但(dàn)反弹后利润改(gǎi)善很多，加之终(zhōng)端表现(xiàn)并不乐观，因(yīn)此(cǐ)又出(chū)现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国内经济复苏不及预期的背景下，整个工业品价格承(chéng)压，纯碱此(cǐ)前强势的中观(guān)逻辑终敌不过疲(pí)弱的(de)宏(hóng)观逻辑。从持(chí)仓上(shàng)看(kàn)，部分市场资金在做强弱对(duì)冲，而纯碱(jiǎn)和玻璃正(zhèng)是空头配置，强化了二(èr)者的弱(ruò)势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪(háo)表(biǎo)示，纯(chún)碱主要关(guān)注检修是否能带来现货价(jià)格短期的(de)企稳，但中长期价格下(xià)跌(diē)至成本线为大概率事(shì)件。“从商品格局看，纯碱投产后必然走向过剩(shèng)，而短期(qī)检修的(de)兑现有(yǒu)限，因此检修仅为(wèi)长期(qī)趋势下(xià)的扰动，商(shāng)品(pǐn)从偏(piān)紧(jǐn)到过剩的周(zhōu)期中，价格(gé)趋势预计继续向下。”他说，对(duì)于玻璃，需要(yào)等待(dài)的(de)则是中(zhōng)下游的备货意愿何时能够起(qǐ)来(lái)：一(yī)是(shì)等待下游的原(yuán)料库存(cún)消耗，二(èr)是对未来的需求(qiú)是(shì)否存在旺季的预期。短期来看，下游以消耗(hào)前(qián)期库存为主，需求缺(quē)乏弹性，价格预期偏弱。后市(shì)关(guān)注在(zài)需求存在缺(quē)口的情形下，7月订(dìng)单是否依旧具有连续性(xìng)。

　　中期来看，闾振兴认为，除(chú)非(fēi)价格开始冲击成本，或是(shì)供需上(shàng)有重(zhòng)大(dà)改变(biàn)，否(fǒu)则纯碱(jiǎn)和玻璃依然(rán)维(wéi)持弱(ruò)势。“短(duǎn)期则(zé)还(hái)是要关(guān)注持仓的(de)变(biàn)化，短线资金离场或使得低(dī)位波动(dòng)加大。”他(tā)说(shuō)，止跌(diē)可(kě)以关注两个(gè)指标(biāo)：一(yī)是基差不再是(shì)以(yǐ)现货下跌方式来(lái)修复；二是(shì)月供需预期博弈相对(duì)明朗(lǎng)，基差企稳。

　　分品种(zhǒng)看，江文(wén)敏表示，纯碱后市仍将维持(chí)弱势，可重点关注(zhù)远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源的后续投产进展、碱(jiǎn)价降价幅(fú)度。若远兴(xīng)能源后续(xù)投产推迟(chí)，则盘面(miàn)或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力(lì)挺价(jià)，则盘(pán)面也(yě)或将维稳(wěn)。

　　玻璃(lí)方面，他认(rèn)为，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中长(zhǎng)期(qī)则视(shì)终端需求变动来(lái)判断(duàn)是否维持弱势，可重点关注下游(yóu)深加工订单情况、地产施(shī)工端情(qíng)况(kuàng)。若后(hòu)期地产(chǎn)施(shī)工端(duān)主体封顶数量较多，那么(me)玻(bō)璃的需求量将(jiāng)抬升(shēng)，下游深加工订单(dān)数量也(yě)将因此抬升，盘面或维稳(wěn)。

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