金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌(darctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？iē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于(yú)预期(qī)，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同(tóng)时(shí)国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险(xiǎarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？n)与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多(duō)配(pèi)置依然是(shì)核心建议(yì)。

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