全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水的美(měi)股组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一(yī)季(jì)度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使(shǐ)得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了(le)大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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